外部冲击预期减弱，人民币汇率或迎转向契机

2025年初，央行采取多项措施稳定人民币汇率，包括发行离岸人民币央票、加强外汇自律管理以及上调跨境融资宏观审慎调节参数。近期公布的宏观经济数据总体强于预期，美元指数上升动能减弱，这些因素有助于人民币汇率企稳。同时，金融管理部门释放出积极信号，人民币汇率可能企稳甚至升值。

市场对特朗普加征关税的影响预期已较为充分，若实际影响弱于预期，将推动市场转向。此外，美联储降息仍存在不确定性，特朗普政策对通胀的影响也未明确。美国新任财长提名人表示通胀将回落，而美联储内部对降息也存在分歧。当前全球美元多头头寸拥挤，美元指数可能已阶段性触顶，预期变化或导致其快速回落。

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