微软终止OpenAI独家云供应合作，引发业界关注

新东方近期发布了2025财年第二季度财报，聚焦教育业务。新业务（素质教育、学习机等）成为收入增长支柱，但增速不及预期，引发市场对需求放缓和供给增加的担忧。留学业务等老业务增长表现不俗，但留学增长压力依旧存在，受到疫情需求释放、宏观压力和地缘风险等多重因素影响。

新东方二季度经营利润同比下滑，利润率下滑至1.9%，主要受淡季投产错配和董宇辉剥离影响。然而，投产扩建在稳步加速，管理层预期下半年利润率将逐步修复。股东回报方面，公司账上现金充裕，回购和特别股息提供较高股东回报率，当前估值接近“分红底”。

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